1.    ВЫБОР ЦЕННОЙ БУМАГИ

• Обыкновенные акции
• Конвертируемые привилегированные акции
• Конвертируемые долговые расписки и варранты - долговые ценные бумаги

Деньги инвестора поступают в виде привилегированных акций и обмениваются на обыкновенные акции ко времени первоначального выпуска акций (IPO) или продажи компании более крупной корпорации. Если компания неуспешна, ее активы продаются на аукционе, включая технологию; держатели привилегированных акций будут иметь преимущество по сравнению с держателями простых акций, особенно в отношении прав на получение дивидендов и возврат капитала.

За и против

Обыкновенные Акции

Конвертируемые привилегированные акции

Конвертируемые Долговые Расписки и Варранты

• Самые удобные и простые

• Такой же риск как и у учредителей
• Низкая структурная гибкость

• Установленная стоимость

• Структурная гибкость
• Возможность повлиять на внутреннюю норму прибыли
• Гарантированный доход

• Защита от падения курса акций

• Гарантия доверителя
• Текущий доход в виде процента
• Варрант как дополнительная привилегия

• Ограниченный рост дохода

2.    ПРИНЦИПИАЛЬНЫЕ МОМЕНТЫ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ДОКУМЕНТОВ

3.    ВОПРОСЫ ТЩАТЕЛЬНОГО ИССЛЕДОВАНИЯ

• Дают указания по поведению и ожидаемым результатам
• Конкретизируют вопросы, требующие тщательного изучения
• Определяют:

  • Стратегии защиты от падения стоимости акций
  • Ликвидные возможности
  • Вопросы менеджмента
  • Положение инвестора/учредителя
  • Первоочередные вопросы

Характеристики и гарантии компании:

• Использование доходов
• Организация и полномочия
• Владение имуществом и активами
• Владение интеллектуальной собственностью
• Занятость ведущих специалистов
• Поддержка правительства
• Отсутствие судебных исков
• Соответствие с другими соглашениями

4.     СТРАТЕГИИ ЗАЩИТЫ ОТ ПАДЕНИЯ СТОИМОСТИ АКЦИЙ

5.     ЛИКВИДНЫЕ ВОЗМОЖНОСТИ

• Предпочтение ликвидации

  • прямое
  • частичное - редко на начальнойстадии
• Защита от разводнения капитала (если последующие раунды разводняют цену, то необходимо произвести переоценку на более низкую стоимость)

  • средневзвешенная
  • полная передача в управление - жесткая
• Дивиденды

• Первоначальное Публичное Предложение (IPO)

  • права регистрации
  • конверсия
• Поглощение

  • предпочтение ликвидации
  • конверсия
• Выкуп

  • нерентабельных предприятий

6.     ПРАВО ГОЛОСА

7.    ПОДТВЕРЖДЕНИЕ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОМПАНИИ

• Инвестор вправе блокировать важные корпоративные операции:

  • слияния, покупки акций или активов
  • выпуск дополнительных привилегированных акций
  • предоставление существенных возможностей сотрудникам
  • влезание в долги
  • продажи или передачи технологии
• Не имеет такого влияния, если доля привилегированных акций меньше определенного процента акций компании

• Счета и отчеты
• Утверждение бюджета
• Совет директоров
• независимые государственные аудиторы
• Финансовые отчеты

8.     ПОЛОЖЕНИЕ ИНВЕСТОРА / УЧРЕДИТЕЛЯ

9.     "ПЕРВООЧЕРЕДНЫЕ" ВОПРОСЫ

• Льготные акции  - финансовый инвестор
• Вложение / выкуп по номиналу
• "За Общее Дело" - "За Прочность Партнерства"
• Сопутствующие права
• Право первого отказа/предложения
• Портфели ценных бумаг менеджеров
• Соглашение об отказе от конкуренции / об отказе от получения односторонних преимуществ
• Соглашение о найме/увольнении

• Преимущественные права
• "Все" или "в пропорции"
• Минимальный платеж для участия