Ten3

Бизнес e-Тренер: Самосовершенствование   Ваш бизнес    Управление    Инновация    Венчурное финансирование    Передача технологий    Эко-бизнес

Главная    Поиск по сайту    Карта сайта    Слайд-шоу    МБС    Примеры из бизнеса    Типовые соглашения    Ссылки    Напишите нам

 

Корпоративное инвестирование во внешние венчуры

General Electric (GE) Equity – Подразделение GE по вопросам венчурного финансирования

Краткое резюме Вадим Котельников. Основной источник: “Венчурный катализатор”, Дональд Л. Лорье, 2001.

“Все меньше и меньше стоимости GE приходится на 100%-контролируемые ею компании и все больше и больше на предприятия, которые находятся под ее большим влиянием, но не под контролем” - Стивен Смит, управляющий директор GE Capital

Внешние венчурные инвестиции, произведенные GE Equity

  • Организованное в 1995 году General Electric (GE) Equity – структурное подразделение GE Capital – инвестировало к 2000 году почти $ 4 миллиарда в 300 предприятий, 60% из которых являются для GE посторонними, а две трети продают GE продукцию и услуги. В настоящее время GE Equity ежегодно инвестирует в венчурные компании от $ 1.2 до $ 1.5 миллиарда.
  • В соответствии со стратегией малых ставок, GE Equity инвестирует в каждую компанию в среднем от $3 до $5 миллионов и получает в каждом предприятии долю в размере от 5 до 11%.
  • GE Equity инвестирует в такие направления деятельности, как, например, финансовые и деловые услуги, здравоохранение, телекоммуникации, средства массовой информации и Интернет.
  • Штат GE Equity состоит более чем из 200 человек, чистый доход по GE превышает $120 миллионов.
  • В 2000 году 75% инвестиций GE Equity считались стратегическими.
  • Ключевым элементом плана действий GE Equity является программа совместных инвестиций, в соответствии с которой в том же размере в предприятие вкладывают средства GE Capital или какое-либо из индивидуальных предприятий GE. В 2000 году 85% инвестиций GE Equity были произведены либо совместно с GE Capital, либо с одним из предприятий GE.

Две цели GE Equity

  1. Ценностные инвестиции – использование венчурных инвестиций корпорации на благо роста предприятий GE. В идеале, каждая инвестиция GE Equity добавляет стоимость как GE, так и начинающему предприятию. Прежде чем инвестировать в предприятие, GE Equity определяет возможность установления синергетических взаимоотношений между венчурной компанией и одним из предприятий GE.
  2. Окупаемые инвестиции – инвестиции с окупаемостью в 30 - 40% в течение 3 – 5 лет.

Важные для успеха качества руководителей высшего звена

  • Быть дальновидным лидером, стремящимся создать частную акционерную организацию мирового класса и международного размаха.

  • Объединять в себе качества руководителя корпорации и венчурного капиталиста.

  • Дисциплинированно подходить к отбору проектов и управлению портфелем.

Система финансового управления

Система финансового управления, как часть системы управления предприятием (СУП), позволяет руководителю: 
  • Контролировать финансовые показатели.

  • Распределять инвестиции по отраслям и этапам (ранний этап, поздний этап, промежуточный этап).

  • Прогнозировать изменение ликвидности.

  • Обеспечивает предоставление родительской компании от GE Equity квартальных отчетов о достигнутых результатах.

Цели деятельности GE Equity

Первоначально планировалось, что GE Equity будет инвестировать только в те направления деятельности, которые лежат за пределами интересов GE, с перспективой получения некоторого дохода. Осознав взаимосвязь между долевым инвестированием и доходами, высшие руководители GE Equity изменили стратегию компании. Было решено, что GE Equity будет инвестировать в компании, технологии и каналы распространения продукции, соответствующие стратегическим интересам предприятий GE. Цель венчурных инвестиций GE Equity состоит в том, чтобы построить частное акционерное предприятие мирового класса и международного уровня. Вторая цель состоит в распространении управленческой и производственной системы GE на портфельные компании.

Высоко дисциплинированная система управления предприятием (СУП)

СУП является центральным звеном управления GE Equity и ее венчурной деятельностью. Каждая потенциальная инвестиция тщательно изучается в соответствии с разработанной GE Equity процедурой и при участии экспертов по вероятностной теории решений. Системный инвестиционный подход GE Equity основан на вероятностной теории решений. Он получил на рынке признание в качестве одного из самых жестких в мире методов комплексной проверки перспективного инвестиционного объекта. Отчет о комплексной проверке содержит результаты углубленного изучения следующего:

  • Обоснование инвестиции и инвестиционные соображения;
  • Обзор отрасли и компании;
  • Оценка стоимости;
  • Команда управленцев;
  • Маркетинговая стратегия компании;
  • Структура капитала;
  • Финансовые допущения;
  • Сравнение с аналогичными компаниями;
  • Основные риски и неопределенности.

Управление портфелем

СУП также включает в себя систему управления портфелем, которая контролирует показатели деятельности компаний и присваивает им зеленый, желтый и красный рейтинг. Компании с низкими показателями из красной категории, подлежат глубокому ежемесячному рассмотрению руководителями GE Equity, решения которых могут заключаться как в оказании помощи находящимся в беде руководителям фирмы, так и в отказе от инвестиций. СУП, доступ к которой открыт через Интернет, включает в себя контроль не только каждой инвестиции, но каждой перспективной инвестиции. Руководители могут видеть все сделки GE Equity, их состояние, участников, членов команды, руководителей и их личные данные.

Инвестирование с добавлением стоимости

Связанные с GE Equity венчурные предприятия извлекают приличную выгоду от использования возможностей GE по добавлению стоимости. В качестве партнеров GE они приобретают авторитет надежных компаний, получают доступ к отраслевым базам знаний GE, ее возможностям в области НИОКР, маркетинга, сбыта и распространения продукции. GE Equity открыла в Интернет сайт Community.com, играющий роль портала для компаний, получающих от GE Equity инвестиции. Через этот портал данные компании могут общаться и взаимодействовать друг с другом. Используя этот Интернет-инструмент, компании могут продавать друг другу товары, а также использовать покупательную способность GE. Во многих случаях GE заключает с портфельной компанией лицензионное соглашение. Она также помогает начинающим компаниям преодолевать трудности, иногда взимая за оказываемые консультации рыночную плату. GE Equity не стремится доминировать над инвестируемыми компаниями. Подход, характеризуемый поддержкой и уважением малых компаний, отказом от контроля над ними, приносит успех. Со своей стороны, предприниматели видят в GE Equity возможность повысить стоимость своего дела и быстрее достичь поставленных целей, чем если бы они воспользовались услугами фирмы венчурного капитала, которая предоставляет только деньги.

 


© Vadim Kotelnikov
© МЦНТИ (адаптированный перевод)
Бизнес-офис для субъектов инновационно-технологической деятельности в Российской Федерации Rambler's Top100